Что SolarCity сделает для Мексики

И что Мексика сделает для SolarCity?

Сегодня утром компания SolarCity объявила о приобретении ILIOSS за 10 миллионов долларов (и до 20 миллионов долларов с учетом дополнительных выплат) компании, входящей в топ-20 EPC-компаний Мексики согласно отчету Q2 Latin America PV Playbook. Это важная веха для SolarCity, которая присоединяется к Sungevity и SunEdison на международном рынке, а также потенциально может изменить ситуацию на мексиканском рынке солнечной энергетики.

В прошлом году мы объяснили, почему этот шаг имеет смысл для SolarCity. Компания планирует придерживаться агрессивной стратегии роста в условиях потенциального снижения налоговой нагрузки на рынок США, в то время как Мексика обладает сильными фундаментальными показателями и является одним из наиболее доступных рынков роста в мире. Приобретение ILIOSS позволяет SolarCity использовать местный опыт и портфель проектов на сложном рынке, а не начинать с нуля, и компания (совершенно справедливо) отметила, что Мексика является хорошей «отправной точкой» для дальнейшего расширения в Латинскую Америку.

Согласно базовому прогнозу GTM Research, годовой объем рынка фотоэлектрической энергии в Мексике в 2020 году достигнет 2,6 гигаватт, а совокупный объем рынка составит 7,6 гигаватт. Мексика также занимает первое место в Латинской Америке по объему распределенной генерации, и ожидается, что коммерческий и промышленный сегмент, объем которого составит 2,2 гигаватта, будет составлять 15 процентов мексиканского рынка до 2020 года.

Масштабирование мексиканского рынка солнечной энергетики для коммерческих и промышленных предприятий

Компания SolarCity явно считает, что коммерческий и промышленный рынок — это наилучшая возможность для быстрого масштабирования, и я с этим согласен. В этом сегменте высокие тарифы на электроэнергию, варьирующиеся от 0,09 до 0,17 долларов за киловатт-час, нетто-учет и надежные контрагенты.


Рисунок: Коммерческие и промышленные фотоэлектрические установки в Латинской Америке

Источник: GTM Research Q2 Latin America PV Playbook

Конечно, существуют и некоторые проблемы. Цены на электроэнергию снизились за последние несколько месяцев, что усилило опасения потребителей по поводу заключения долгосрочных договоров купли-продажи электроэнергии. Многие потребители ожидают дальнейшего снижения цен на электроэнергию в связи с энергетической реформой (хотя мы считаем это маловероятным, учитывая растущие убытки национальной энергетической компании). Волатильность валютных курсов затрудняет для разработчиков заключение надежных ценовых предложений и условий финансирования, поскольку цены на импортные компоненты меняются от недели к неделе. Плата за пиковую нагрузку для крупных потребителей снижает окупаемость солнечных электростанций. Более того, процентные ставки по кредитам для малых и средних предприятий часто исчисляются двузначными числами, а сроки погашения составляют менее пяти лет.

Однако решение подобных проблем как раз и является ключевой компетенцией SolarCity. Стандартизированная модель лизинга помогла бы укрепить доверие потребителей. SolarCity обладает достаточным влиянием, чтобы привлечь на рынок международных инвесторов и предложить финансирование по более конкурентоспособным ставкам, чем те, которые в настоящее время доступны через коммерческое финансирование. Выход на рынок крупной компании с большими амбициями также может способствовать консолидации крупнейших и лучших региональных установщиков. Хотя и верно, что большое количество компаний способствует конкуренции, Мексика испытывает проблемы с контролем качества, и узнаваемый на национальном уровне бренд поднял бы планку для всех игроков на рынке.

В целом, все эти факторы создают огромные возможности для масштабирования SolarCity в коммерческом и промышленном сегменте, на который приходится почти 70 процентов всего конечного рынка в Мексике, с годовым потреблением электроэнергии более 170 гигаватт-часов. Кроме того, ее выход на рынок может поднять его до более высоких уровней, чем мы ожидали ранее в этом году.

И последнее замечание: почему SolarCity не выходит на рынок жилых домов в Мексике? Хотя я и считаю, что компания в конечном итоге займется этим направлением, рынок жилых домов в данный момент менее масштабируем, несмотря на наличие некоторых весьма привлекательных элементов. Тарифная структура на рынке жилых домов гораздо более фрагментирована: в то время как около 500 000 потребителей с высоким потреблением платят по тарифам до 0,21 доллара за киловатт-час, большинство представителей среднего класса платят около 0,11 доллара за киловатт-час, а значительная часть потребителей платит около 0,06 доллара за киловатт-час. Финансирование сложнее получить, поскольку у большого числа потребителей жилых домов нет кредита. Волатильность валютного курса по отношению к доллару США и налог на импортные фотоэлектрические модули снижают маржу для установок в жилых домах, особенно за пределами сегмента с высоким потреблением.

Однако, несмотря на эти факторы, на рынке жилой недвижимости есть несколько очень сильных региональных игроков, которые отлично себя показывают, в том числе запускают новые лизинговые продукты, и мы ожидаем, что SolarCity и другие компании будут искать возможности для приобретений на мексиканском рынке жилой недвижимости в течение следующего года.